2016年10月25日晚，成人直播-成人直播室 阿里巴巴报告厅气氛热烈，经济与高级金融论坛第99期活动在此举行，此次活动由北京大学曹凤岐金融发展基金主办，北京大学金融与证券研究中心协办，中国人民大学副校长吴晓求教授以“资本市场与中国的金融战略”为题进行讲座。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授主持了此次活动。

吴晓求教授首先就大国需要怎样的金融战略展开讨论。吴晓求教授指出，从资源配置能力和财富成长机制角度来看，大国最显著标志是其金融体系，大国竞争最初体现为制造业或贸易竞争，最终则体现为金融竞争。大国金融体系需要以该国法律、文化、经济为基础，大国金融战略不能脱离该国经济文化土壤成为空中楼阁。日本便是失败的教训，虽然认识到金融的重要性，但是执行了错误的金融战略，始终没有建立起大国金融的模式。在金融发展史上，英国和美国建立起了现代意义上的大国金融体系。从17世纪中叶之后，伦敦作为金融中心逐渐崛起，英国为现代金融贡献了众多基本契约和金融结构。20世纪以来，随着美元在全球货币体系中核心地位逐渐确立，美国大国金融稳步发展，且美国的大国金融比英国更具价值，因为美国金融创新从未停止，例如在工业化时期便对后工业化金融结构作出安排。

吴晓求教授随后就大国金融结构展开分析。吴晓求教授指出，大国金融模式中的共同元素包括货币、开放、国际金融中心。第一，货币是大国金融的象征、逻辑起点和历史起点。人民币国际化改革是中国大国金融建设的重要前提，应当做好人民币长期信用基础维护。第二，开放是大国金融体系的重要特征。中国金融市场目前开放程度仍有待提高，应当认识到金融并不仅仅是财富再分配而能够创造价值，并不能将一切泡沫和危机都归咎金融，将金融仅仅理解为融资而忽略其财富管理价值，推进金融改革与开放。第三，大国金融需要国际金融中心。我国上海和深圳国际金融中心建设需要完成一系列改革，包括进一步发展资本市场，进一步便利外国投资者跨境投资，提升市场透明度等。

吴晓求教授进一步就资本市场制度建设进行论述，他指出，资本市场是大国金融的基石。应当推进证券市场注册制改革，加强信息披露监管。目前我国证券市场发行标准主要基于工业企业标准，重视资产、历史、财务、人员等，然而后工业社会新兴产业优秀企业，例如阿里巴巴，可能与之格格不入，若因此导致诸多有价值但不符合现行发行标准企业排除在境内资本市场外，不利于我国资本市场长期发展。应当进一步加强债券市场建设，提升债券市场流动性。应当增强资本市场透明度，加强法治建设。

吴晓求教授最后就金融监管体系改革进行探讨。随着金融创新不断深入，影子银行等新兴领域亟待加强监管。传统监管框架强调资本监管，忽略非资本性业务，亟需改革。英国大一统监管模式可能并不适合中国国情，需要结合实际探索中国金融监管体系改革方向。

曹凤岐教授进行总结点评指出，应当重视人民币长期信用基础维护，处理好信贷增长和经济发展之间的关系，做好宏观金融风险管控；应当进一步加强多层次资本市场建设，充分发挥资本市场调配社会资源作用，优化资本市场结构，推进市场化发行机制改革。曹凤岐教授表示，将在经济与金融高级论坛第100期中亲自就金融改革与创新进行演讲。

吴晓求教授还与现场听众就人民币汇率形成机制改革、注册制改革、中国经济转型等问题进行交流。最后，在热烈的掌声中经济与金融高级论坛第99期圆满结束。