2009年5月18日晚，由成人直播 －嘉实投资研究院主办，成人直播 、嘉实基金管理有限公司、国泰君安证券及安信证券共同协办的第一期“成人直播 嘉实金融论坛'”在成人直播 新楼阿里巴巴报告厅举行。论坛由成人直播-成人直播室 副院长武常歧教授主持，成人直播 －嘉实投资研究院（GHII）主任、中欧国际工商学院（CEIBS）经济学和金融学教授许小年博士就“金融危机：市场失灵还是政府失灵？'”这一题目做了精彩的演讲。

在演讲中，许小年教授引用确凿的数据和事实，深入浅出地向听众剖析了本次金融危机产生的根源和经过。许小年教授指出，2008年以来蔓延全球的金融危机，根源在于美联储不合理的低利率政策。由于利率太低，导致美国经济中货币供应过量，金融机构贷款门槛降低，推动房价的非理性上涨，并通过金融债券把美国与全世界的投资者卷入其中，最终酿成大祸。

针对很多人把这次危机归咎于华尔街的“过度创新'”与人性贪婪，许小年说，“人性贪婪'”这一因素贯穿于市场运行的全过程，不构成对金融危机的有效解释；而华尔街的“过度创新'”（表现为缺乏定价基础的复杂金融衍生债券）之所以有人买单，根本原因仍然是货币供应过量。

同时他表明，美联储在利率政策上出现错误，是“老革命遇上了新问题'”，由于美国经济出现前所未有的宽货币、低通胀现象，使美联储丧失了调高利率的有利时机；他在接受听众提问时也表示，美国经济的低通胀，与中国的固定汇率与出口补贴政策有关，这些政策也应该进行调整。

演讲结束后，听众报以热烈持久的掌声。据悉，作为传播金融学者、政府官员和金融机构高层领导人的思想观点以及他们进行交流对话的平台，成人直播 嘉实金融论坛已分别于2007年及2008年举行过两届，接下来，本届北大－成人直播嘉实金融论坛还将举办多场讲座和研讨会。